顺风清洁能源陷入电站险途
10月15日顺风国际清洁能源有限公司（下称顺风能源）开盘后一路高歌猛涨最高涨幅达21.29%领涨港股环保板块
但在现实中顺风能源的日子却并不好过9月30日顺风能源公布的2015年中期报告显示截至2015年6月30日顺风能源的流动比率仅为0.69处于负现金净额状况
今年2月顺风能源曾计划以4.4亿元收购吉林河北等地8个风电项目总装机规模为723.5MW但5个月过后该收购协议被宣告终止国内一家光伏上市企业的高管向《中国经营报》记者表示因为缺乏资金吞并无锡尚德之后引发消化不良的顺风能源最近在光伏行业的布局也明显放缓
百亿豪赌电站
顺风能源背后的掌舵者郑建明深谙资本腾挪术去年以30亿元收购无锡尚德后顺风能源开始高调布局光伏市场彼时在下游光伏电站领域郑建明幕后操盘的一系列并购扩张动作让业界眼花缭乱
2013年在光伏行业仍处颓势的环境下顺风能源不惜重金大举布局下游光伏电站领域仅在2013年7月就大手笔收购了十余个电站项目当年其为光伏电站付出了近80亿元的代价共有32个项目实现并网发电装机容量890MW
记者统计发现从2013年至今顺风能源在光伏电站上投入的金额已经过百亿如此一掷千金的气势让同业企业为之侧目记者获取的一份名为《2015中国光伏电站投资企业20强》的名单显示顺风能源的光伏电站投资装机量位列第二位仅次于中国电力投资集团公司
据顺风能源董事长张懿透露按照顺风能源的光伏电站投资梯度规划2013年装机容量为0.89GW2014年为3GW此后每年将增加大约3GW即2015年6GW2016年10GW未来长期规划顺风能源的光伏电站装机容量将达到50GW
按照国家能源局的调整目标在新增5.3GW容量的基础上今年全国的光伏电站新增建设规模为23.1GW若顺风能源能顺利实现目标将分得约1/8的份额
现实是尽管顺风能源在光伏电站豪掷百亿开局但如今已显得后劲不足其2014年年报显示截至去年年底顺风能源在国内持有的光伏电站项目合计80个预计年设计装机容量为2706MW并没有完成3GW的目标而到了今年上半年顺风能源的电站项目数量不增反降装机容量也降至2267MW
一位分析人士表示当前光伏电站竞争日趋白热化除了顺风能源外包括中民投招商新能源江山控股在内的实力资本体先后加入搅局在此情形下今年顺风要想如愿完成6GW的目标并非易事不仅要有足够资金还要有足够多的项目
上述企业高管透露现在一些企业大规模收购光伏电站目的在于通过电站资产来募集资金而光伏电站属于资金密集型行业投资成本在8元/瓦左右前期需要足够的资金投入该高管表示顺风能源刚开始通过各种融资渠道获得了一大笔资金所以收购了不少电站但现在融资不畅资金短缺所以今年在光伏电站上面的布局明显也慢了许多
资本困局待解
曾经的光伏资本巨鳄是否真的受困于资本难题而在电站布局上止步不前?记者针对这些疑问致函顺风能源但截至发稿未收到答复
不过记者梳理顺风能源2015年中期报告发现截至今年6月底顺风能源的负债总额近170亿元其中流动负债为88.79亿元非流动负债为80.40亿元
另外由于融资成本提高导致顺风能源的财务成本居高不下数据显示因银行及其他贷款的利息增加加之可换股债券的利息支出也有所提高今年上半年顺风能源的财务费用达2.88亿元与去年同期相比增加了1.946亿元
尽管顺风能源在今年年初完成发行了共值3.5亿港元的可换股债券但其流动比率仅为0.69处于负现金净额状况流动比率是流动资产与流动负债的比值该数值越高说明企业的偿债能力越强反之则变弱
不过顺风能源在业绩报告中强调公司备有可供随时使用及调配的资金并拥有足够的银行信贷融通以应对日常营运及未来发展所需资金
记者了解到在今年8月份顺风能源曾发出盈利警告称今年上半年的净利润同比大幅下降超过50%并指出因2014年12月和2015年1月完成发行可换股债券导致融资成本增加而大部分光伏电站已经投入运行部分有关建设顺风能源光伏电站的利息支出不能再资本化这些都拖累了企业的盈利能力
公开数据显示去年年中时顺风能源净利润为5.04亿元同比大增11.77亿元实现了扭亏为盈而在今年上半年顺风能源的业绩明显低于预期尽管收入35亿元同比增长19%但净利润却下滑66%
从各业务板块的业绩水平看太阳能产品的销售额占顺风能源总收入的85.7%而光伏发电收入只占了12.9%上述业内分析人士指出顺风能源前些年在光伏电站投入重金但其贡献的业绩水平只有大约1/10表面上看似乎得不偿失但对于上市企业而言其真正价值并非如此因为光伏电站是能产生稳定收入的优良资产上市公司可以通过这些电站资产来增发股票募集资金
该人士指出顺风能源的目标是成为清洁能源解决方案供应商但其业务范围扩张得太快太广除了收购无锡尚德布局光伏电站外顺风能源还花费巨资相继整合收购了挪宝新能源晶能光电上海恒劲动力中国台湾纳米碳管等其他资产如果资金准备不足摊子又铺得过大的话很容易顾此失彼
