白酒行业：受益消费升级　调价增厚业绩

消费升级再次启动中高档白酒业提价之风此次贵州茅台率先提价平均上涨幅度达到20%左右其后五粮液泸州老窖水井坊等白酒也有望跟进近期相关个股随大盘回落幅度较大短期调整有望使股价更具吸引力

白酒销量继续维持高速增长国家统计局的数据显示2007年1-8月白酒产量为284万吨同比增长19%白酒行业实现销售收入734.45亿元同比增长33.63%实现利润总额为92.75亿元同比增长59.43%白酒销量在消费的带动下行业维持高速增长

大幅提价的背景是市场供应紧张所至此次涨价的内在原因是中高档的白酒消费出现快速增长而产品供应却始终比较缓慢市场供应偏紧所以提价是在情理之中提价有望使2008年的业绩超预期对于酒类企业来说价格的上涨直接提升企业业绩另外2008年是两税合并后的第一年酒类企业的所得税从原来的33%下调到25%再加上巨大的广告费用可以税前列支因此预计2008年一季度的业绩增长将是相当惊人的预计可能会达到60%远远超过市场的预期

白酒还是我们继续看好的行业这个行业相对盈利能力比较稳定成本压力不大并具备较强的提价能力在业绩继续大幅增长的预期下我们建议重点关注五粮液泸州老窖水井坊伊力特